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2016年中级审计师《审计专业相关知识》考试真题及试题答案[51-55]
来源:学易网校 2016/10/11 11:25:00 【字体:放大正常缩小】【打印页面

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2016年中级审计师《审计专业相关知识》考试真题及答案

  三、综合分析题

  案例一

  (―)资料

  某上市公司目前总资产10000万元,其中股东权益4000万元,普通股股数3500万股,长期借款6000万元,长期借款年利率8%,有关机构的统计资料表明,该公司股票的贝塔系数(系数P)为1.2,目前整个股票市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,公司适用的所得税税率为25%,公司拟通过再筹资幵发甲、丁两个投资项有关资料如下:
  资料一:甲项目投资额为1200万元,经测算,甲项目的投资报酬率存在-5%,12%和17%三种可能情况,三种情况出现的概率分为为0.3、0.4和0.3。
  资料二:丁项目投资额为2000万元,经过逐次测试,得到以下数据:当设定折现率为14%和15%时,丁项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
  资料三:丁项目所需筹资有A、B两个方案可供选择。A方案:发行票面利率为12%,期限为3年的公司债券;B方案:增发普通股500万股,每股发行价为4元,假定筹资过程中发生的筹资费用忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。

  (二)要求:根据上迷资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

  51.根据资本资产定价模型,该公司目前的股权资本成本为()。
  A.8.8%
  B.10%
  C.11.2%
  D.12.6%
  【参考答案】C
  【答案解析】根据资本资产定价模型,资本成本=4%+1.2X(10%-4%) =11.2%。

  52.甲项目的期望报酬率为()。
  A.8%
  B.8.4%
  C.11.4 %
  D.12%
  【参考答案】B
  【答案解析】-5%X0.3+0.4Xl2%+17%X0.3= 8.4%

  53.丁项目的内部报酬率为()。
  A.14. 2%
  B.14.4 %
  C.14.6 %
  D.14.8%
  【参考答案】B
  【答案解析】内部报酬率是使得项目的净现值为零的折现率,所以采用内插法计算内含报酬率:(R-14%)/(15%-14%)=(0-4.9468)/(-7.4202-4.9468),解得R=14.4%

  54.丁项目A、B两个筹资方案每股收益无差别点的息税前利润为()。
  A.1800万元
  B.2100万元
  C.2400万元
  D.2700
  【参考答案】C
  【答案解析】(EBIT-6000X8%-2000X12%)X(1-25%)/3500=(EBIT-6000X8%)X(1-25%)/(3500+500)解得,EBIT=24OO(万元)

  55.与发行股票筹资相比,采用债券筹资的主要优点有()。
  A.筹资成本较低
  B.财务风险较低
  C.可利用财务扛杆作用
  D.有利于保障股东对公司的控制权
  【参考答案】ACD
  【答案解析】参考教材152至153页。

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