网校收集整理了中级会计职称模拟题-财务管理，供考生参考学习，更多中级会计职称考试资讯及课程培训可登陆网校会计职称频道或直接咨询网校在线客服！

　　五、综合题
　　1、东方公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
　　资料一：东方公司2019年相关财务数据如下表所示。假设东方公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
　　东方公司2019年相关财务数据单位：万元

　　资料二：东方公司计划2020年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为12000万元，可使用8年，预计变现净收入为2000万元。该生产线投入使用时需要垫支营运资金500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后东方公司每年可增加营业收入5000万元，增加付现成本600万元（全部是变动成本）。按照税法的规定，该生产线的折旧年限为10年，采用直线法计提折旧，净残值为1000万元。假设东方公司要求的最低报酬率为10%。
　　资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，东方公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金12000万元，年利率为8%。第二个方案是发行普通股2400万股，每股发行价5元。东方公司2020年年初普通股股数为3000万股。
　　资料四：假设东方公司不存在其他事项，东方公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如下表所示：
　　货币时间价值系数表

　　要求：
　　（1）根据资料一，计算东方公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③流动比率。
　　（2）根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1～7年现金净流量（NCF1～7）；③第8年现金净流量（NCF8）；④净现值（NPV）。
　　（3）根据要求（2）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
　　（4）根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点（EBIT）。
　　（5）计算投产后东方公司2020年的息税前利润，并说明应该选择哪个筹资方案。
　　（6）计算投产后东方公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
　　（7）假设2021年成本性态不变，固定成本和利息费用不变，销量增加10%，计算2021年息税前利润增长率和每股收益增长率。
　　（8）回答在其他条件不变的情况下，销量、单价、单位变动成本、固定成本的变动引起财务杠杆系数变动的方向。
　　知识点：偿债能力分析、项目现金流量、净现值、杠杆效应、资本结构优化、成本性态
　　参考答案：
　　（1）①营运资金＝流动资产－流动负债＝30000－15000＝15000（万元）（0.5分）
　　②产权比率＝负债/所有者权益＝（15000＋25000）/40000＝1（0.5分）
　　③流动比率＝流动资产/流动负债＝30000/15000＝2（0.5分）
　　（2）新生产线的指标
　　①原始投资额＝12000＋500＝12500（万元）（0.5分）
　　②年折旧＝（12000－1000）/10＝1100（万元）（0.5分）
　　第1～7年现金净流量＝5000×（1－25%）－600×（1－25%）＋1100×25%＝3575（万元）（0.5分）
　　③第8年末生产线的折余价值＝12000－8×1100＝3200（万元）（0.5分）
　　变现净损失＝3200－2000＝1200（万元）
　　变现净损失抵税＝1200×25%＝300（万元）（0.5分）
　　第8年现金净流量＝3575＋2000＋300＋500＝6375（万元）（0.5分）
　　④净现值＝3575×（P/A，10%，7）＋6375×（P/F，10%，8）－12500
　　＝3575×4.8684＋6375×0.4665－12500＝7878.47（万元）（1分）
　　（3）由于净现值大于0，所以应该购置该生产线。（0.5分）
　　（4）（EBIT－2000）×（1－25%）/（3000＋2400）＝（EBIT－2000－12000×8%）×（1－25%）/3000（1分）
　　解得：EBIT＝4160（万元）（0.5分）
　　（5）投产后的收入＝50000＋5000＝55000（万元）（0.5分）
　　投产后的总成本＝19000＋12000＋600＋1100＝32700（万元）（0.5分）
　　投产后的息税前利润＝55000－32700＝22300（万元）（0.5分）
　　由于投产后的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，所以，应该选择债务融资方案，即选择方案一。（0.5分）
　　（6）投产后边际贡献＝55000－12000－600＝42400（万元）
　　经营杠杆系数＝42400/22300＝1.90（0.5分）
　　投产后利息费用＝2000＋12000×8%＝2960（万元）
　　财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息）＝22300/（22300－2960）＝1.15（0.5分）
　　总杠杆系数＝边际贡献/（息税前利润－利息）
　　＝42400/（22300－2960）
　　＝2.19（0.5分）
　　（7）息税前利润增长率＝10%×1.90＝19%（0.5分）
　　每股收益的增长率＝10%×2.19＝21.9%（0.5分）
　　（8）在其他条件不变的情况下，销量、单价的变动引起财务杠杆系数反向变动，单位变动成本、固定成本的变动引起财务杠杆系数同向变动。（1分）
　　2、某公司目前股票的每股市价为20元。2019年年末的股东权益项目资料如下：
　　股本800万元（每股面值2元，400万股），资本公积260万元，盈余公积140万元（含2019年按照《公司法》的规定应该提取的盈余公积），未分配利润1200万元，股东权益合计2400万元。
　　要求：计算回答下述互不相关的问题。
　　（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算发放股票股利和现金股利之后的股本、资本公积、未分配利润项目数额。
　　（2）假设利润分配不改变市净率（每股市价/每股股东权益），公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股15元，计算每股现金股利应为多少？
　　知识点：股票股利、现金股利、上市公司特殊财务分析指标
　　参考答案：
　　（1）发放股票股利后的普通股股数＝400×（1＋10%）＝440（万股）（1分）
　　发放股票股利后的普通股股本＝2×440＝880（万元）（1分）
　　发放股票股利后的资本公积＝260＋（20－2）×40＝980（万元）（2分）
　　现金股利＝0.1×440＝44（万元）（1分）
　　利润分配后的未分配利润＝1200－40×20－44＝356（万元）（2分）
　　（2）分配前市净率＝20÷（2400÷400）＝3.33（1分）
　　根据每股市价15元以及市净率不变可知：
　　利润分配后每股净资产＝15÷3.33＝4.5（元/股）（1分）
　　发放股票股利后的普通股股数为440万股
　　每股市价15元时的股东权益总额＝4.5×440＝1980（万元）（1分）
　　每股市价15元时的每股现金股利＝（2400－1980）÷440＝0.95（元/股）（2分）
　　参考解析：发放股票股利不改变股东权益总额，改变的只是股东权益的内部结构。发放现金股利减少未分配利润，从而减少股东权益总额。所以，利润分配前后股东权益的减少额就是发放的现金股利额，用发放的现金股利额除以总的股数得到的就是每股现金股利。

　　内容来源于网络，仅供考生参考，请以教材及老师课堂讲解为准。

• [考试报名]全国会计职称考试时间|报名时间|报名入口
• [成绩查询]全国会计职称考试成绩查询时间|查询入口
• [真题答案]全国会计职称考试历年真题及答案解析
• [培训课程]最新会计职称考试高清视频辅导课程试听